【代币化黄金或豁免于英国基金监管规定】据英国《金融时报》报道，英国金融行为监管局将于周一公布改革方案

未来1-5个交易日，A股黄金板块将出现'情绪+资金'双驱动行情。山东黄金、中金黄金、紫金矿业大概率高开，但真正的弹性在'黄金+区块链'概念股——恒邦股份、银泰黄金若放量突破年线，将吸引游资接力。港股方面，招金矿业、灵宝黄金的弹性大于A股，因为外资更理解'代币化'叙事。注意：黄金ETF（518880）可能出现溢价交易，但追高需谨慎。

投资机会

• +买什么？首选恒邦股份（黄金冶炼+区块链溯源），目标价看至18-20元，逻辑是'黄金+科技'双轮驱动，稀缺性极强。次选山东黄金，作为龙头享受板块beta，目标价32-35元。港股关注招金矿业，目标价12-14港元，外资更认可代币化叙事。为什么现在买？因为这是'制度性红利'的起点，不是短期炒作，回调就是上车机会。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是FCA最终决定不及预期——'尚未作出最终决定'这句话是悬在头上的剑。若周一公布的方案中豁免范围大幅缩水，黄金板块将回吐涨幅。止损位：恒邦股份跌破14元，山东黄金跌破26元，无条件离场。另一个风险是美元指数突然走强，压制以美元计价的黄金。