【人工智能增速放缓 韩国综合股价指数和日经指数或将面临资本支出波动】亚洲股市或将低开。

未来1-5个交易日，韩国综合指数（KOSPI）大概率低开1%-2%，SK海力士（000660.KS）和三星电子（005930.KS）首当其冲，前者永续合约已提前闪崩，现货补跌压力大。日经225中，东京电子（8035.T）、爱德万测试（6857.T）、软银集团（9984.T）将承压，尤其是软银作为AI投资敞口最大的日股，跌幅可能超过指数。A股方面，算力硬件链（光模块、服务器、PCB）会受情绪拖累，但跌幅预计小于日韩，因为国内AI资本开支周期与海外错位。原油大涨2%进一步压制风险偏好，航空、物流板块承压，但石油石化板块有对冲。

投资机会

• +逆向买入被错杀的AI硬件龙头。SK海力士若跌至180,000韩元以下（对应2025年HBM收入预期8倍PE），是中长期买点，目标价240,000韩元。台积电（TSM）若因情绪拖累跌至180美元以下，是加仓机会，目标价220美元。A股方面，中际旭创（300308）若跌破120元，可小仓位博弈反弹，目标价150元。核心逻辑：资本开支'增速放缓'不等于'停止'，AI算力需求仍是结构性增长，龙头集中度提升会带来超额收益。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'高管喊话'被后续财报证实为'资本开支绝对下降'。如果微软、谷歌、Meta下一季度资本开支指引同比转负，那么所有AI硬件逻辑都要重写，届时不是回调而是趋势反转。止损信号：SK海力士跌破160,000韩元，台积电跌破160美元，中际旭创跌破100元，无条件减仓。