【多头了结、俄乌有望结束冲突，国际油价承压下行】在美国假日周末来临之际，投资者了结部分原油多头头寸；

燃油成本占航空公司运营成本30%-40%，油价每下跌10美元/桶，国航年化利润可增厚约15-20亿元。短期利好明确，但需关注人民币汇率和出行需求复苏进度，航空股弹性最大的是春秋航空这类低成本航司。

上游开采企业（中石油）利润将随油价回落而收窄，但中石化这类炼化一体化企业反而受益于成本下降和价差扩大。荣盛石化这类民营炼化龙头，原料成本下降将直接改善利润率，是板块内的'预期差'标的。

油价下跌短期削弱新能源的'经济性替代'逻辑，但长期看，中国能源安全战略不会因油价短期波动而改变。回调反而是布局良机，尤其关注储能和光伏产业链，政策驱动仍是主导因素。