亚马逊：Amazon Connect正从单一产品扩展为一套包含四项智能体AI解决方案的产品组合

未来1-5个交易日，美股SaaS客服板块承压：Zendesk、Freshworks可能下跌3-5%，Salesforce因体量大影响有限但情绪面偏空。A股方面，纯AI客服概念股如科大讯飞、容联云将出现分化——有自研大模型+场景落地的公司获资金追捧，纯外包型客服公司将遭抛售。港股金蝶国际、微盟集团可能受情绪拖累。相反，亚马逊AWS产业链合作伙伴如光环新网、宝信软件可能获资金关注。

投资机会

• +明确建议：买入亚马逊（AMZN），目标价220美元。逻辑：AWS增速将因智能体AI需求回升，Connect的ARR有望在12个月内翻倍。A股方面，买入光环新网（300383），目标价18元，作为AWS中国核心合作伙伴直接受益。宝信软件（600845）目标价45元，IDC需求确定性高。科大讯飞（002230）目标价60元，但需观察其大模型在客服场景的落地进度。现在买的理由：市场尚未充分定价亚马逊在B端AI的领先优势，AWS估值仍按传统云计算的PS倍数，存在重估空间。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：微软Azure+OpenAI组合快速跟进，推出更具竞争力的智能体方案。如果微软在下季度Ignite大会发布类似产品，亚马逊的先发优势将被削弱。止损信号：亚马逊跌破180美元，或AWS增速连续两个季度低于15%。A股方面，如果光环新网跌破12元，说明市场不认可AWS中国业务前景，需止损。另一个风险是AI监管——欧盟AI法案可能限制智能体在客服场景的自动化决策，影响商业化进度。