激辩“AI减速论”

未来1-5个交易日，AI算力硬件板块（光模块、服务器、PCB）大概率低开高走，因为恐慌情绪已在周末充分发酵，周一低开是短线博弈点。中际旭创、新易盛若低开超3%可视为短线介入机会。相反，AI应用方向（金山办公、科大讯飞、万兴科技）可能逆势走强，资金从'硬'向'软'切换的迹象会越来越明显。港股方面，腾讯、阿里的AI叙事正在从'投入期'转向'变现期'，回调即是买入窗口。

投资机会

• +明确看多AI应用方向。金山办公（目标价350元，当前约280元），逻辑是WPS AI订阅收入将在Q2财报首次单独披露，市场会重新定价。科大讯飞（目标价60元，当前约45元），星火大模型在教育硬件端的变现被严重低估。光模块龙头中际旭创若回调至120元附近，是中线建仓良机，目标价180元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美联储降息预期彻底落空，导致全球科技股估值杀。如果10年期美债收益率突破4.8%，所有成长股都要减仓。另外，AI应用端的收入确认如果低于预期，会引发第二波杀估值。止损纪律：中际旭创跌破110元、金山办公跌破250元，无条件离场。