隔夜盘面 美股三大指数集体收涨，存储板块低开高走，Meta发布开放权重大模型Muse Spark Open。澳大利亚S&P/ASX200开盘涨1.02%，报8808.60点。美国9月PPI大超预期，能源冲击向更多领域扩散；CME显示美联储10月维持利率不变概率71.8%，累计加息25个基点概率28.2%。韩国9月就业人数同比增11.3万，失业率2.6%。穆迪将耐克展望调为负面，确认A2评级。国内资金面延续宽松，30年期国债期货主力盘初刷新年内新高，尾盘回落失守118元。大宗方面，花旗看多锡至6万美元/吨，认为镍、铅接近2026年低点有上行机会；铜铝短期中性，预计铜1.4万-1.5万美元/吨、铝3000美元/吨，2027年铜铝供应增长更强。汇率端素材无明确报价，不展开。

三件大事 1. 美国PPI大超预期，加息预期再升温。 为什么重要：能源通胀向更多领域扩散，若粘性确认，全球估值锚上移，股债波动都会放大。 2. AI估值与治理信号密集。 Anthropic投资者日部分投资者讨论约1.5万亿美元估值，但对最近一季环比增速放缓失望；SpaceX可能效仿Anthropic聘请外部安全评估人员；Meta发布开放权重大模型Muse Spark Open。为什么重要：AI交易进入高估值、增速验证、安全合规三重考验。 3. 电子布涨价与锂电业绩向好。 电子布价格本月延续上涨，公司加码低介电、低热膨胀产品；嘉元科技、恩捷、佛塑科技、新宙邦等锂电产业链公司前三季度业绩整体向好。为什么重要：A股产业景气从预期转向价格与业绩验证。

今日关注 - 07:15 芝加哥联储主席Goolsbee接受CNN采访；新西兰联储主席布雷曼讲话；10:00 英国央行行长贝利在曼谷参加活动。关注通胀与利率口风。（素材+推断） - 债市与银行：30年国债冲高回落后能否企稳；江苏银行11月30日全额赎回“苏银优1”，银行优先股“赎旧换新”推进。 - 板块：电子布/低介电材料、锂电、存储、光模块、锡镍铅铜铝；FCC光模块传闻扰动下，机构称贸易扰动风险被高估。（素材+推断） - 宏观事件：IMF将中国今年增速预期从4.6%微调至4.5%，经济日报金观平称理性看待；央企重大工程密集迎节点；特斯拉能源业务负责人离职。 - 疫情与天气：俄罗斯莫斯科州疑似猴痘调查、刚果埃博拉疫情、中央气象台暴雨蓝色预警，或扰动相关区域与医药情绪。（素材+推断）

一句话情绪 通胀担忧与加息预期升温，但美股、存储和部分产业链仍在找多头，市场呈现“宏观谨慎、产业乐观”的分裂。

风险提示：美国通胀与加息预期、地缘冲突、疫情及贸易限制若超预期，可能加剧市场波动；本文不构成投资建议。