今年融资已超200亿美元，模式已成“红海”，“数字币财库公司”还有多少子弹？

随着溢价压缩、流动性承压、估值跌破净值，行业正从爆发走向内卷。多数公司股价跌破净资产价值，流动性压力凸显，行业面临整合。头部企业通过差异化策略求生，包括锁定期代币投资和增强流动性。资金开始转向DeFi、真实世界资产和稳定币等新赛道。