伊朗外长：2月28日之前，霍尔木兹海峡一直保持通航。 霍尔木兹海峡当前的不安全局势以及航运中断，是...

未来1-5个交易日，油价将在90-95美元区间反复震荡，市场消化'短期安全、中期不确定'的定价。航运板块（中远海控、招商轮船）短线承压回落2-3%，但逢跌可接。能源股（中国海油、中国石油）因油价下跌短期回调，但地缘溢价未消，属于'假摔'。黄金已在4285美元高位，避险需求持续但上行动能边际减弱，短期追高风险加大。航空股（中国国航、南方航空）获得喘息窗口，短线反弹。

投资机会

• +核心标的：中国海油(600938)，当前回调即是买点，6个月内目标价上调至38元（+15%），逻辑是'地缘溢价+高股息6%+桶油成本行业最低'三重驱动。次选：招商轮船(601872)，油轮运价上行周期叠加VLCC供给紧张，目标价9.5元（+20%）。黄金方面，等回调至4180美元附近再接紫金矿业，避免高位站岗。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是2月28日之后局势意外缓和，美伊达成实质性协议，油价可能回落至85美元以下，届时能源股补跌5-8%。止损纪律：中国海油跌破28元（对应油价85美元）、招商轮船跌破6.8元，必须无条件离场。另一风险是美联储因通胀反弹推迟降息，美元走强压制大宗商品。