美国银行策略师Raghav Adlakha表示：要让套息交易继续奏效，我们需要利率波动率走低，理想情...

未来1-5个交易日，全球高beta资产将维持'甜蜜期'。日股（日经225）、新兴市场ETF（EEM）、高收益债（HYG）将因套息交易资金回流而获得支撑。美元/日元维持148-152区间，日元空头继续收割利差。但注意：A股中的外资重仓股（贵州茅台、宁德时代）会因汇率稳定获得北向资金回补。一旦MOVE指数突破115，上述逻辑全部反转。

投资机会

• +当前最大机会是'做多波动率'——这是一笔赔率极高的交易。具体操作：买入VIX看涨期权（行权价20，2个月到期）或MOVE指数相关产品。仓位占总资金5-8%。如果你是股票投资者，逢低买入紫金矿业（当前价位22-23元区间，目标价28元，逻辑是央行购金+地缘风险溢价），以及比亚迪（海外套息资金流入受益者，目标价320元）。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'波动率陷阱'——利率波动率长期被压制，你买的看涨期权时间价值归零。止损线：如果VIX连续5日收于13以下，果断平掉做多波动率的头寸，亏损控制在本金2%以内。对于股票仓位，如果北向资金连续3日净流出超80亿，减仓外资重仓股至半仓。