中国人民银行于本周三（9月23日）通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，以利...

未来1-5个交易日，离岸人民币拆借利率将跳升，USDCNH掉期点数走高，做空人民币的套利盘被迫平仓，人民币汇率大概率测试6.68-6.70区间。A股方面，银行、保险、券商三大金融权重将率先反应，招商银行、中国平安、中信证券有望领涨；航空板块（中国国航、南方航空）受益于人民币升值预期，成本端压力缓解；造纸板块（太阳纸业）同样受益。利空方面，出口占比高的纺织服装（申洲国际）、家电（美的集团）可能短期承压。

投资机会

• +明确看多人民币资产。首选港股科技（腾讯目标价450港元，美团目标价180港元），A股买大金融（招商银行目标价45元，中信证券目标价32元）。航空股是弹性最大的品种，中国国航目标价12元。现在买的原因：央票发行后，做空人民币的成本上升，汇率预期将从'贬值担忧'转向'稳定甚至升值'，这是四季度最大的预期差。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美联储超预期加息或美国经济数据爆表，导致美元指数突破102，人民币被动贬值。若USDCNH升破6.75，则止损离场。另一个风险是国内经济数据不及预期，汇率稳但股市不涨。