财政部2个月国库现金定存中标利率1.46%，上次为1.81%；3个月期国库现金定存中标利率1.47%...

未来1-5个交易日，银行间资金面将维持极度宽松，DR007大概率下行至1.5%以下。直接利好：①利率债——10年期国债收益率有望挑战2.0%关口，国债ETF（511010）、政金债ETF（511520）继续走强；②银行股——负债成本下降预期升温，招商银行、宁波银行短期有估值修复动力；③高股息资产——长江电力、中国神华等类债资产在利率下行环境中吸引力提升。利空：①货币基金收益率将继续走低，天弘余额宝7日年化可能跌破1.2%；②银行净息差压力加大，中小银行盈利预期承压。

投资机会

• +买什么？①10年期国债ETF（511010）——目标价看至110元以上，利率下行趋势未结束；②长江电力（600900）——目标价32元，股息率3.5%+类债属性，机构必配；③招商银行（600036）——目标价42元，负债成本优势在降息周期中凸显。为什么现在买？因为市场还在纠结'降不降息'，而聪明钱已经在买'利率下行确定性'。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是政策转向——如果央行突然收紧流动性或经济数据超预期反弹，债券市场将面临剧烈调整。止损信号：DR007连续3天回升至1.8%以上，或10年期国债收益率单日上行超过5个基点。此外，若股市出现大幅反弹，资金将从债市分流，需警惕股债跷跷板效应。