微软将加大Copilot折扣，推出人工智能“超级应用”。（The Information）

未来1-5个交易日，美股AI应用层将出现明显分化：微软(MSFT)小幅承压但可控，Adobe(ADBE)、Salesforce(CRM)可能补跌2-4%，因为市场会重新定价'AI溢价'。A股方面，办公软件板块（金山办公、福昕软件）情绪面承压，但AI算力链（中际旭创、新易盛）反而受益——降价意味着用量爆发，推理需求才是真金白银。港股金蝶国际、明源云短期有压力。

投资机会

• +首推AI推理算力链：中际旭创（300308）目标价看至前期高点上方15-20%，逻辑是Copilot降价带来的推理调用量爆发；美股英伟达(NVDA)任何回调都是买点。其次关注金山办公（688111），若因情绪杀跌至年线附近，是中长期布局机会，目标价看20-30%修复空间。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是微软折扣策略失败——如果降价后渗透率仍不达标，说明AI应用的真实需求被高估，整个AI应用板块将面临戴维斯双杀。止损信号：微软财报中Copilot相关收入增速低于30%，或金山办公跌破年线且成交量放大。