法国总统马克龙：战争罪行已实现工业化，我们目睹了平民基础设施的毁灭与人权侵犯，这是一个野蛮行径的新时...

未来1-5个交易日，避险资产将跑赢风险资产。黄金（XAUUSD）有望测试4400-4450区间，美元指数若突破101关口将加速上行。A股方面，军工板块（中航沈飞、中航西飞、洪都航空）将获资金追捧，日内涨幅可能达3-5%；能源安全板块（中国海油、广汇能源）受欧洲天然气替代逻辑提振；而出口链（家电、纺织、消费电子）将承压，尤其是对欧出口占比高的公司如美的集团、海尔智家需警惕汇率与需求双杀。WTI原油跌至90.42美元是假摔——市场在交易'需求破坏'，但一旦霍尔木兹海峡风险溢价回归，95美元只是起点。

投资机会

• +明确买入：①黄金股——山东黄金（目标价35元，现价28元附近），逻辑是金价中枢上移+矿产金产量增长；②军工龙头——中航沈飞（目标价55元），歼-35放量+军贸突破；③LNG运营商——新奥股份（目标价25元），接收站利用率提升+价差扩大。现在买的原因：地缘风险溢价尚未被A股充分定价，公募基金军工仓位仍处历史低位。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'停火协议'突然达成——若俄乌意外和谈，避险资产将回吐全部涨幅，黄金可能单日暴跌3-5%。止损纪律：黄金股跌破20日均线减半仓，军工股跌破60日均线离场。另一个风险是美联储超预期加息，美元指数突破105将压制所有风险资产。