伊朗计划继续扣押船只，直至它们因霍尔木兹海峡问题而支付20%的罚款。（伊朗媒体FARS）

未来1-5个交易日，A股石油石化板块将出现脉冲式上涨，中国石油、中国海油、中海油服领涨，油运板块中远海能、招商轮船紧随其后。军工板块受避险情绪催化，中航沈飞、中国船舶或有异动。利空方面，航空股中国国航、南方航空因燃油成本预期上升承压，化工板块中恒力石化、荣盛石化等中下游炼化企业利润空间受挤压。

投资机会

• +明确买入中国海油（目标价28元，对应港股18港元），逻辑：油价上行周期中，纯上游标的业绩弹性最大，且公司桶油成本仅28美元，安全边际极高。买入中远海能（目标价18元），逻辑：油运运价弹性极大，VLCC-TCE每上涨1万美元/天，年化利润增厚10亿元。当前VLCC运价约4万美元/天，若升至8万美元/天，公司年化利润可达80亿元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是伊朗与美国达成秘密协议，霍尔木兹海峡局势迅速缓和，油价回落至70美元以下。若布伦特原油跌破72美元/桶，应止损石油石化多头仓位。其次是全球需求衰退超预期，OPEC+增产对冲地缘风险。