惠誉评级：将2027年布伦特油价预测上调至每桶70美元。 因霍尔木兹海峡天然气液化运输受阻，上调了...

油价每上涨10美元，中国海油净利润增厚约15%。惠誉上调预测直接提升市场对2027年盈利预期，叠加高股息属性，成为避险资金首选。中曼石油作为民营弹性标的，若油价突破75美元，业绩弹性最大。

油价上涨→油公司资本开支增加→油服订单爆发，这是经典传导链条。中海油服日费率和作业量双升，海油工程受益于LNG模块化建造需求，博迈科作为FPSO龙头，订单能见度已到2026年。

霍尔木兹海峡LNG运输受阻，直接推升LNG船运价和租金。中远海能LNG船队占比高，弹性最大；招商轮船VLCC和LNG双轮驱动；九丰能源作为LNG接收站运营商，价差扩大直接增厚利润。

航油成本占航空公司运营成本30%-40%，油价每上涨10%，三大航净利润减少约20%。但当前航空股估值处于历史低位，若油价上涨伴随需求复苏，影响可能被对冲。春秋航空燃油效率高，抗压能力相对较强。

原油是化工品主要原料，油价上涨挤压PX-PTA-聚酯产业链利润。但一体化龙头如荣盛、恒力可通过内部对冲部分风险，桐昆股份作为聚酯龙头，若无法顺利传导成本，盈利将承压。