美国国债市场上一项颇受欢迎的交易策略规模已降至两年多来最低水平。华尔街策略师认为，这反映出债券市场价...

未来1-5个交易日，美债波动率外溢将直接冲击A股外资重仓板块。白酒（贵州茅台、五粮液）、新能源（宁德时代、隆基绿能）首当其冲，北向资金可能加速流出。但军工（中航沈飞、中国船舶）和黄金股（山东黄金、中金黄金）将逆势走强，成为避险资金的临时避风港。券商板块（中信证券、东方财富）可能因市场成交量放大而获得短期交易性机会。

投资机会

• +明确建议：买入黄金ETF（518880），目标价看至5.8元，逻辑是全球央行增持黄金+实际利率下行+避险需求三重共振。买入军工ETF（512660），目标价看至1.35元，逻辑是地缘风险溢价+内资定价权+业绩确定性。现在买的原因：美债市场动荡才刚刚开始，避险资产配置需求将持续上升。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美联储超预期鹰派，如果美联储选择继续加息来控制通胀，全球风险资产将遭遇系统性抛售。止损信号：10年期美债收益率突破5%，或美元指数突破108，此时应全面降低仓位至三成以下。