美国股指期货基本持稳，美油跌破90美元，市场关注中东局势缓和的消息。 报道称伊朗表示若美国解除封锁...

未来1-5个交易日，A股将呈现'冰火两重天'：石油石化板块承压，中国石油、中国海油可能回吐3-5%的地缘溢价；航空股（中国国航、南方航空）和物流股（顺丰控股）迎来情绪催化，但别追高——油价下跌对航空的利好需要2-3个月才能体现在财报里。真正的机会在化工中下游：恒力石化、荣盛石化成本端改善最直接，炼化价差每扩大100元/吨，净利润弹性约5-8%。

投资机会

• +买什么：恒力石化（目标价18元，当前约14元，空间28%）、中国国航（目标价12元，当前约9.5元，空间26%）。为什么现在买：市场还在交易'油价下跌'的第一层逻辑，第二层'成本改善传导到利润'尚未被充分定价。恒力石化Q2炼化价差已环比扩大15%，国航Q3旺季叠加低油价，业绩大概率超预期。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：伊朗消息被证伪。如果美国不解除封锁，油价将暴力反弹至95-100美元，航空股和化工股将回吐全部涨幅。止损线：WTI原油重新站上93美元，或恒力石化跌破13元、国航跌破8.8元，无条件离场。另一个风险是需求端崩塌——如果全球经济衰退，化工品价格下跌会抵消成本改善。