罗氏宣布，其在研每周一次的双重 GLP-1/GIP 受体激动剂 Enicepatide，在针对 2 ...

未来1-5个交易日，全球减肥药板块将出现剧烈分化。美股方面，诺和诺德(NVO)和礼来(LLY)股价将承压，预计分别有3%-5%和2%-4%的回调压力，因市场需重新评估竞争格局。罗氏(RHHBY)股价将跳涨，涨幅可能达5%-8%。A股方面，CXO板块（药明康德、凯莱英）将受情绪提振，因为新玩家入局意味着研发外包需求增加；而国内GLP-1 fast-follow药企（如华东医药、信达生物）将面临'利好出尽'式抛压，跌幅可能达3%-6%，因为罗氏的数据拔高了未来市场竞争的门槛。

投资机会

• +明确建议：买入罗氏(RHHBY)，目标价看至历史高点上方10%-15%，因其减肥药管线价值尚未被充分定价。A股方面，买入药明康德(603259)，目标价85元，逻辑是CXO订单确定性增强。激进投资者可关注诺泰生物(688076)，多肽原料药龙头，目标价60元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是罗氏三期临床失败或数据不及预期，这将导致股价回吐全部涨幅。对于诺和诺德和礼来，若股价跌破200日均线，需止损。国内药企的风险在于集采和医保谈判，若减肥药被纳入医保，价格战将惨烈。