国家发展改革委政策研究室副主任李超在发改委9月份新闻发布会上表示，在前期已经取得成效的基础上，国家发...

未来1-5个交易日，政策敏感型板块将率先反应。重点关注三条线：一是新质生产力核心赛道（半导体设备、AI算力、低空经济），中芯国际、北方华创、中际旭创有望放量上攻；二是设备更新和消费品以旧换新受益链，三一重工、美的集团、格力电器存在补涨需求；三是基建央企估值修复，中国建筑、中国中铁PB仅0.5倍，安全边际极高。利空方向：纯防御型高股息板块（煤炭、电力）可能短期跑输，资金会从'躺赢'转向'进攻'。

投资机会

• +明确建议：当前是加仓中国资产的窗口期。首选半导体设备（北方华创，目标价450元，对应2026年35倍PE）、AI算力（中际旭创，目标价180元，800G光模块需求爆发）、工程机械（三一重工，目标价22元，海外收入占比持续提升）。港股关注腾讯（目标价450港元，回购+AI双驱动）和比亚迪电子（目标价45港元，AI服务器代工放量）。

⚠️ 风险因素

• !最大风险来自外部：美联储如果意外转鹰，美元指数反弹至102以上，全球风险资产将承压。止损信号：离岸人民币跌破6.75，或北向资金单日净流出超100亿。内部风险：政策落地不及预期，重点关注10月经济数据是否验证政策效果。