中国央行公开市场开展350亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上次。今日无逆回购到期。

未来1-5个交易日，银行间市场资金面将维持紧平衡，DR007大概率在1.5%-1.6%区间震荡。对A股而言，大金融板块（银行、保险）短期承压，因为降息预期落空直接压缩净息差改善逻辑；但券商板块反而可能受益于'政策定力'带来的市场信心——没有坏消息就是好消息。具体到个股：招商银行、平安银行短期有回调压力；中信证券、东方财富则可能因市场活跃度维持而获得支撑。债市方面，10年期国债收益率可能小幅上行至2.15%-2.20%，债券基金净值短期承压。

投资机会

• +买什么？首选红利资产：长江电力（目标价28元，股息率3.5%+）、中国神华（目标价42元，股息率6%+）。为什么现在买？因为利率不降，资金追逐确定性收益的逻辑至少持续3个月。其次选券商：东方财富（目标价18元），市场活跃度维持+政策底已现，券商弹性最大。最后选出口链：美的集团（目标价75元），人民币汇率稳定+海外需求韧性，盈利确定性高。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是美联储超预期加息。若美国通胀反弹，美联储被迫加息，美元指数突破105，人民币贬值压力骤增，央行将被迫收紧流动性，A股将面临'戴维斯双杀'。止损信号：美元指数突破105，离岸人民币跌破6.75，立即减仓至3成以下。