巴西石油公司PetroBras计划到2027年在Foz Do Amazonas新开三口石油钻井。

未来1-5个交易日，A股油气板块将呈现'先跟跌、后分化'格局。WTI单日重挫4.35%直接压制中国石油、中国石化等一体化巨头，但真正需要警惕的是中海油服、海油工程等油服标的的补跌风险。相反，具备南美业务敞口的公司——如中海油服（巴西深水钻井订单预期）、中曼石油（钻井设备出口）、杰瑞股份（压裂设备）——可能在情绪宣泄后率先反弹。港股方面，中海油田服务、安东油田服务弹性更大。建议密切关注布伦特-WTI价差是否走阔，若价差扩大至5美元以上，说明市场在定价'重油替代逻辑'，中国石化等以中质含硫原油为主的炼厂将受益。

投资机会

• +明确建议：买入中海油服（目标价18-20元，对应2024年市净率1.8倍）、杰瑞股份（目标价35-38元，对应2024年市盈率18倍）。逻辑是'短期油价恐慌错杀+中长期深水资本开支上行双击'。港股关注中海油田服务（目标价9.5-10.5港元）。若布伦特-WTI价差走阔，可配置中国石化（目标价6.8-7.2元）作为对冲。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是巴西环保许可延迟或否决——Foz do Amazonas位于生态敏感区，巴西环境署（IBAMA）此前曾拒绝过类似项目。若2024年内许可未获批，油服板块将回吐全部涨幅。止损线：中海油服跌破14元、杰瑞股份跌破26元无条件离场。此外，若WTI跌破88美元，说明全球需求衰退逻辑主导，需全面降低油气仓位。