美国总统特朗普20日对福克斯新闻频道说，美国同也门胡塞武装保持着沟通，他们同意不与美国交战。（新华社...

未来1-5个交易日，A股油气开采板块将承压回调，中海油服、中曼石油预计跌幅3-5%，但跌幅有限，因为市场已部分定价。真正值得关注的是黄金板块：山东黄金、中金黄金有望接力上涨3-8%，因为油价下跌反而强化了美联储降息预期。航运板块将出现分化：中远海控受益于红海航线风险溢价消退有限，但招商轮船的油运业务将因油价下跌而承压。军工板块短期情绪面利空，但实质性影响有限，建议观望。

投资机会

• +明确建议：买入黄金股，首选山东黄金（目标价32元，当前约26元，空间23%），逻辑是实际利率下行+央行购金+地缘避险三重驱动。其次关注航空股，中国国航目标价12元，油价下跌+暑期旺季双重催化。化工板块建议配置万华化学，目标价95元，成本下行+MDI价格企稳。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是胡塞武装"口头承诺"随时可能被推翻，一旦红海局势重新升级，油价将报复性反弹，黄金可能短线回调。止损纪律：山东黄金跌破24元止损，中国国航跌破9.5元止损。另外需警惕美联储鹰派意外，若7月不降息，黄金将承压。