卡塔尔航空公司：伊朗战争是我司历史上面临的“头等危机”。

未来1-5个交易日，A股将呈现'冰火两重天'格局。利空方面：航空板块首当其冲，中国国航、南方航空、东方航空将承压，卡塔尔航空的预警会引发市场对整个航空业燃油成本和航线中断的担忧，预计航空股短期回调3-8%。利好方面：石油石化板块将获得资金追捧，中国石油、中国海油、中海油服有望逆势走强；黄金股如山东黄金、中金黄金、紫金矿业将受益于避险情绪；军工板块如中航沈飞、中航西飞、中国船舶可能迎来事件驱动型上涨。港股方面，国泰航空、东方航空H股压力更大，因国际航线占比更高。

投资机会

• +明确看多原油和黄金。具体标的：中国海油（目标价28元，当前约22元，空间27%），逻辑是桶油成本最低、股息率最高、对油价弹性最大；山东黄金（目标价35元，当前约28元，空间25%），逻辑是金价突破前高后矿企利润加速释放；紫金矿业（目标价22元，当前约17元，空间29%），铜金双轮驱动，攻守兼备。当前是布局窗口期，因为市场还在交易'和平预期'，一旦预期证伪，这些标的将迎来戴维斯双击。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是伊朗冲突突然降温、双方达成停火协议，油价可能瞬间回吐10-15美元涨幅，黄金回调5-8%。止损纪律：中国海油跌破20元止损，山东黄金跌破24元止损，紫金矿业跌破15元止损。另一个风险是全球经济衰退导致原油需求崩塌，但当前OPEC+减产纪律良好，这个风险概率较低。