美国驻联合国大使Waltz：美国严肃看待也门胡塞武装打击沙特首都一事。

未来1-5个交易日，A股将呈现明显的"避险+涨价"双主线。首先，石油石化板块将率先反应：中国海油、中国石油、中国石化大概率跳空高开，其中中国海油对油价弹性最大，因其桶油成本最低、产量增长最确定。油服板块的中海油服、海油工程将跟随上涨，逻辑是油价高位将刺激上游资本开支。其次，黄金板块的山东黄金、中金黄金将受益于避险情绪升温。第三，航运板块的中远海能、招商轮船将因红海航线风险溢价上升而获得运价支撑。下跌方面：航空股中国国航、南方航空将承压于燃油成本上升预期；化工板块中依赖原油为原料的恒力石化、荣盛石化面临成本挤压。

投资机会

• +首推中国海油（600938），目标价看至28-30元，逻辑是油价弹性+高股息+产量增长三重驱动。当前股息率仍超5%，在利率下行环境中极具吸引力。其次关注中海油服（601808），目标价22元，油服行业拐点已现，业绩弹性将在下半年释放。黄金板块推荐山东黄金（600547），目标价35元，作为避险+抗通胀双重受益标的。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是冲突快速降级——如果美国与伊朗达成某种默契，胡塞武装失去支持，油价将回吐全部地缘溢价。止损信号：布伦特原油跌破75美元/桶，或中国海油跌破22元。另一个风险是全球经济衰退超预期，原油需求崩塌将压倒供给冲击逻辑。