雪佛龙勘探业务副总裁McLachlan称，该公司打算明年增加石油钻井数量。（英国金融时报）

未来1-5个交易日，A股石油板块将出现分化：中国石油、中国石化因油价预期承压小幅回调1-3%；但中海油服、海油工程、杰瑞股份等油服股将逆势走强，涨幅3-8%。美股方面，雪佛龙自身微涨，但哈里伯顿、斯伦贝谢等油服龙头跳涨。逻辑很简单：钻井数增加=油服订单增加，而油价短期反而因供给预期而承压。

投资机会

• +买油服，不买油。首选中海油服（目标价18元，对应2025年PE 15倍），次选杰瑞股份（目标价35元）。现在买的原因是：市场还在交易'油价下跌利空石油股'的旧逻辑，而油服订单的滞后传导需要1-2个季度才体现在财报上，存在预期差。仓位建议：油服板块占组合10-15%。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是全球经济衰退导致原油需求崩盘，油价跌破60美元。若WTI连续两周低于65美元，雪佛龙可能再度削减钻井计划，油服逻辑证伪。止损信号：中海油服跌破年线（约14.5元）或杰瑞股份跌破28元。