中国央行：今日开展320亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%。

未来1-5个交易日，银行板块将承压，尤其是依赖同业负债的中小银行如兴业银行、民生银行可能跑输大盘；但券商板块将受益于流动性预期稳定，中信证券、东方财富有望小幅反弹。债市方面，10年期国债收益率在1.65%附近震荡，追高债券的投资者需警惕回调风险。创业板成长股（宁德时代、比亚迪）将获得喘息窗口，但反弹力度取决于成交量能否放大至1.2万亿以上。

投资机会

• +买券商ETF（512000），当前估值处于历史30%分位，目标价看涨15%。逻辑：流动性预期稳定+资本市场改革红利+并购重组预期。个股首选中信证券（目标价28元）和东方财富（目标价18元）。另外，高股息的公用事业股（长江电力、中国神华）在利率锚定环境下具备配置价值，适合稳健型投资者。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是汇率——如果人民币兑美元跌破7.35，央行可能被迫收紧流动性，届时所有资产都会承压。止损信号：10年期国债收益率突然跳升20个基点，或银行间质押式回购利率（DR007）持续高于1.8%。另外，如果股市成交量连续3天低于8000亿，说明市场信心崩溃，必须减仓。