在2026年清华五道口首席经济学家论坛上，中金公司资深董事总经理、首席经济学家缪延亮指出，当前国际货...

未来1-5个交易日，离岸人民币（CNH）将测试7.20关口，若突破则航空（中国国航、南方航空）、造纸（太阳纸业）和出境游（携程、众信旅游）将迎来脉冲式上涨。北向资金可能加速流入A股核心资产，白酒（贵州茅台、五粮液）和新能源（宁德时代、比亚迪）是首选承接方向。相反，出口占比高的纺织（鲁泰A）和部分跨境电商（安克创新）将承压，因为人民币升值预期直接压缩汇兑收益。

投资机会

• +买港交所（目标价380港元）：离岸人民币产品扩容的最直接受益者，当前估值仅反映'港股通'逻辑，未定价'人民币国际化'期权。买中国国航（目标价12元）：汇率弹性+国际航线恢复双击，PB仍低于1倍。买招商银行（目标价45元）：外汇业务护城河+高股息，进可攻退可守。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美元指数意外走强（若美国通胀反弹迫使美联储加息）——这将逆转人民币升值预期，航空和金融板块首当其冲。止损信号：CNH跌破7.35且北向资金连续3日净流出超100亿，则清仓汇率敏感型仓位。