周五（9月18日）纽约尾盘，现货黄金涨0.83%，报4377.73美元/盎司，本周累计上涨0.68%...

未来1-5个交易日，A股贵金属板块将高开，但分化剧烈。山东黄金、中金黄金大概率冲高回落，因为前期涨幅已透支；真正有持续性的是白银弹性标的盛达资源、兴业银锡，以及铜金伴生的紫金矿业。港股方面，招金矿业、灵宝黄金弹性更大但波动也更剧烈。注意：若金价单日回调超1.5%，A股黄金股可能集体跌停式杀跌，因为杠杆资金拥挤度已达年内高位。

投资机会

• +买白银弹性标的：盛达资源（目标价18元，当前约14元，空间28%），逻辑是金银比修复+白银工业需求爆发。买铜金双轮：紫金矿业（目标价22元，当前约17元，空间29%），逻辑是铜供给短缺+金价高位双击。买回收隐形冠军：浩通科技（目标价45元，当前约35元，空间28%），逻辑是加工费稳定+市场未充分定价。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美联储降息预期落空。若美国CPI连续超预期，降息推迟，金价可能回调至4000美元以下，届时黄金股将面临戴维斯双杀。止损纪律：山东黄金跌破28元、盛达资源跌破12元、紫金矿业跌破15元，无条件离场。仓位控制：贵金属板块总仓位不超过总资产的20%。