欧洲STOXX 600指数初步收跌1.16%，报635.14点，本周累跌约0.5%。 欧元区STO...

未来1-5个交易日，欧洲周期股将继续承压，尤其是对美出口敞口大的汽车和奢侈品板块——大众、LVMH、开云集团首当其冲，因为欧元走弱虽然利好出口，但美元计价资金回流美国的速度更快。相反，日经225将出现诡异上涨，因为日元贬值直接增厚日本出口企业利润，丰田、索尼、东京电子是直接受益者。A股和港股方面，离岸人民币守稳6.70意味着外资不会大规模撤离，北向资金可能反而逆势加仓，重点关注新能源和AI算力板块的龙头。

投资机会

• +明确看多日本出口股和中国AI算力。买入丰田汽车（目标价3500日元）、东京电子（目标价30000日元），逻辑是日元贬值红利尚未被财报完全定价。A股方面，中际旭创（目标价180元）和寒武纪（目标价280元）是外资回流中国时的首选标的。黄金在4300美元附近是绝佳买点，目标看4800美元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是日本财务省突然干预汇市，美元/日元若单日暴跌3%以上，所有日元空头将被迫平仓，引发全球风险资产连锁反应。止损信号：美元/日元跌破154，或日本央行意外加息。另一个风险是美联储突然转鸽，美元指数跌破99，届时所有美元多头逻辑失效。