民意调查机构韩国盖洛普公司18日发布的民调结果显示，韩国总统李在明所获支持率跌至37%，连续四周下滑...

未来1-5个交易日，韩元（KRW）将出现'政治利空出尽'式反弹，USD/KRW有望从157回落至153-154区间。韩国KOSPI指数短期承压但结构分化：军工股（韩华宇航、LIG Nex1）将因'政策不确定性'遭抛售，跌幅3-5%；而对华敞口大的消费/免税/旅游股（新罗酒店、爱茉莉太平洋、韩国机场公社）将逆势走强。A股方面，中韩自贸区概念、港口物流（连云港、青岛港）有情绪催化。人民币汇率将间接受益，USDCNH有望测试6.65。

投资机会

• +第一，做多韩元：USD/KRW在157附近建立空头，目标153，止损160，赔率约2:1。第二，买入韩国消费ETF（如EWY中消费权重）或直接配置新罗酒店、爱茉莉太平洋，目标价分别看15%和20%上行空间。第三，A股关注携程集团（09961.HK/TCOM.US），中韩航线恢复是其2025年业绩超预期的最大变量，目标价看10-15%上行。第四，战术性做空韩国军工ETF（如KODEX防务），目标跌幅5-8%。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'民调噪音'——支持率下滑不等于政策转向，李在明完全可能用更激进的反华姿态来转移国内矛盾（历史上屡见不鲜）。若USD/KRW突破160，说明市场在定价'政治危机升级'而非'政策修正'，所有上述交易必须无条件止损。第二风险是美国施压韩国加码芯片管制，这将直接打脸'中韩缓和'逻辑。第三，韩国国内若出现大规模抗议或政治僵局，韩元资产将遭遇'股汇双杀'。