8日，在岸、离岸人民币兑美元双双升破6.7关口，创下2023年1月以来新高。对于在岸、离岸人民币走强...

未来1-5个交易日，航空、造纸、地产将率先反应。航空股（中国国航、南方航空）逻辑最顺：人民币每升值1%，三大航净利润增厚约3-5亿元，叠加油价回落，弹性最大。造纸板块（太阳纸业、晨鸣纸业）进口木浆成本直接下降，毛利率改善立竿见影。地产（万科A、保利发展）则受益于外资对人民币资产的再配置，港股内房股弹性更强。但出口链要小心：纺织（申洲国际）、家电（美的集团）可能面临汇兑损失和订单压力，短期跑输大盘是大概率事件。

投资机会

• +首推航空股：中国国航目标价12元（当前约9元），南方航空目标价8.5元（当前约6.5元），逻辑是'汇率升值+油价回落+旺季来临'三击。其次造纸：太阳纸业目标价16元（当前约12元），晨鸣纸业目标价5.5元（当前约4.2元）。现在买的原因：人民币升值趋势刚确立，外资回流刚开始，估值仍在历史低位。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是人民币升值过快引发央行干预，或美联储鹰派超预期导致美元反弹。若在岸人民币跌破6.75，需重新评估升值逻辑。止损位：航空股跌破20日均线减仓，造纸股跌破前低止损。另外，出口链若出现恐慌性抛售，可能拖累大盘情绪。