布伦特原油日内跌幅达2.0%，报97.92美元/桶。

未来1-5个交易日，A股石油开采板块将直接承压，中国石油、中国海油预计回调3-5%，中海油服跌幅可能更大。但航空股将迎来情绪修复，中国国航、南方航空、春秋航空有5-8%的反弹空间。化工中下游如万华化学、恒力石化成本压力缓解，存在补涨机会。黄金股方面，山东黄金、中金黄金、紫金矿业将跟随国际金价继续走强，预计还有3-5%上行空间。离岸人民币小幅升值至6.6955，利好进口依赖型行业如造纸、航空。

投资机会

• +明确建议：买入航空股和黄金股。中国国航目标价看至12元，春秋航空看至65元，逻辑是油价下行+人民币升值+暑运旺季三重共振。山东黄金目标价看至35元，紫金矿业看至22元，逻辑是金价突破4400美元后，市场会重新定价黄金股的估值中枢。化工中下游可关注万华化学，目标价95元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险来自日元。如果日本央行突然干预汇市，日元空头平仓会引发全球风险资产抛售，A股也难以独善其身。止损信号：美元兑日元跌破155，或布伦特原油跌破92美元。另外，如果OPEC+突然宣布减产，油价可能V型反转，届时航空股逻辑破灭，需果断离场。