上海钢联发布数据显示，今日MMLC电池级碳酸锂（早盘）中间价报131100元/吨，较上日16:30价...

未来1-5个交易日，锂矿板块将出现分化：拥有自有矿山的一体化企业（如天齐锂业、赣锋锂业）将率先反弹，因为13万的价格已接近其现金成本线，继续下跌空间有限；而纯加工型企业（如雅化集团、盛新锂能）可能继续承压，因为加工费仍在被压缩。盐湖提锂概念（盐湖股份、藏格矿业）值得重点关注——成本优势在13万的价格下极为突出，毛利空间反而扩大。下游电池厂（宁德时代、比亚迪）短期中性偏空，因为锂价企稳意味着成本端不再继续下降，但中长期看，锂价稳定反而有利于电池厂锁定利润。

投资机会

• +买什么？首选盐湖股份（000792）——成本最低、资源禀赋最好，目标价看至25-28元（当前约18-20元），对应2026年PE约12倍。次选天齐锂业（002466）——弹性最大，目标价看至55-60元（当前约35-40元）。为什么现在买？因为13万的价格已经充分反映了悲观预期，而供给出清和储能需求这两个边际变化尚未被定价。仓位建议：锂矿板块总仓位不超过总资产的15%，分3批建仓，每跌5%加一次。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是需求不及预期——如果2026年全球新能源车销量增速跌破15%，碳酸锂可能跌破10万，届时所有锂矿股将面临盈利和估值的双杀。止损纪律：如果碳酸锂现货价格连续一周跌破12万，无条件减仓一半；如果跌破11万，清仓离场。另一个风险是政策风险——如果中国调整新能源补贴政策或收储节奏低于预期，短期情绪会受冲击。