近日，国家发展改革委、国家能源局、国家矿山安监局联合印发通知，多措并举加快推进煤炭稳产保供。通知指出...

未来1-5个交易日，煤炭板块将出现明显分化：动力煤龙头（中国神华、陕西煤业、兖矿能源）大概率跳空高开并放量上攻，焦煤股（山西焦煤、平煤股份）跟随但弹性稍弱；电力股（华能国际、华电国际）短期承压，因保供意味着长协煤价难涨，火电利润修复逻辑被延后。利空方面，煤炭贸易商和小型民营矿企因安监趋严、产能核增门槛提高而承压。注意：若板块单日涨幅超5%且成交量放大1.5倍以上，是主力抢筹信号，可追；若缩量上涨，则是诱多，需减仓。

投资机会

• +买什么？首推中国神华（目标价45元，对应10倍PE+6%股息率），其次陕西煤业（目标价28元，成本优势+高分红），弹性标的选兖矿能源（目标价25元，澳洲资产+煤化工）。为什么现在买？因为保供政策消除了'煤价被行政打压'的最大尾部风险，估值修复刚起步。仓位建议：煤炭板块总仓位不超过20%，其中龙头占70%，弹性标的占30%。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是政策转向：若后续出台'限价令'或强制长协降价，煤炭股逻辑将被破坏。止损条件：中国神华跌破38元（年线支撑）、陕西煤业跌破22元、兖矿能源跌破18元，需无条件减仓。另一个风险是经济超预期下行导致用电需求崩塌，但概率较低。