周五亚太盘初，WTI原油期货跌0.8%，投资者对中东供应的担忧情绪降温。

未来1-5个交易日，A股油气开采板块将承压：中国石油（601857）、中国海油（600938）大概率跑输大盘2-3个百分点，中海油服（601808）等油服股弹性更大、跌幅可能达4-5%。相反，炼化及化纤板块迎来成本端利好：恒力石化（600346）、荣盛石化（002493）、桐昆股份（601233）有望获得1-2%的相对收益。航空股（中国国航、南方航空）将迎来短暂的燃油成本喘息窗口，但力度有限，因为需求端才是航空的主逻辑。

投资机会

• +明确建议：买入炼化龙头恒力石化（600346），当前股价对应2024年PE约12倍，处于历史30%分位。逻辑是'原油跌→PX价差扩→PTA加工费修复→涤纶长丝库存低位补库'四重驱动。目标价看至18-20元，较当前有20-25%上行空间。荣盛石化（002493）作为浙石化二期投产标的，弹性更大，目标价14-15元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'假摔'——如果周末中东突发实质性供应中断（如霍尔木兹海峡封锁、沙特设施遇袭），油价可能单日跳涨5-8%，炼化股将瞬间从'成本红利'切换为'原料恐慌'。止损纪律：恒力石化跌破13.5元、荣盛石化跌破10.8元，无条件减仓。另一个风险是需求端，若中国PMI连续两月低于49，炼化产品库存将重新累积，逻辑破坏。