美国五角大楼考虑从欧洲撤出近三分之一的美军。（NBC新闻）

未来1-5个交易日，A股军工板块大概率高开低走。高开是因为情绪催化，低走是因为市场会立刻意识到‘撤军=降温’的线性逻辑。真正受益的是黄金股（山东黄金、中金黄金）和航运（中远海控），前者交易避险，后者交易欧洲能源运输路线重构。军工里面，导弹产业链（菲利华、新雷能）和无人机（航天彩虹、中无人机）会相对抗跌，因为逻辑最硬——不管撤不撤，印太方向的弹药消耗是刚性的。

投资机会

• +买什么？军工电子和导弹产业链。为什么现在买？因为市场还在用‘事件驱动’的老框架给军工定价，而基本面已经切换到‘订单驱动’。目标价：菲利华看至45元（当前约35元），航天彩虹看至28元（当前约22元）。仓位建议：军工板块配置15%-20%，其中导弹产业链占一半。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是‘撤军’被证伪——如果五角大楼最终只是轮换而非撤出，军工板块会回吐全部涨幅。止损线设在买入价下方8%。另一个风险是市场风格切换，如果资金全面转向AI和消费，军工会被抽血。