摩根大通石油分析师称，“我们根本不知道” 伊朗战争何时结束 ，战争结束道路越来越难以预测。该行此前...

未来1-5个交易日，A股油气开采板块将出现'利好兑现式'分化——中国海油、中国石油高开概率大但追高风险极高，因为油价97美元已经充分计价了当前冲突烈度。真正会涨的是黄金股：山东黄金、中金黄金、紫金矿业将直接受益于金价4358美元的突破，预计有5-8%的上冲空间。军工板块（中航沈飞、中航西飞）会获得情绪催化但持续性存疑。需要警惕的是航空股（中国国航、南方航空）和化工股（万华化学），油价长期维持95美元以上将系统性侵蚀利润，未来一周可能跑输大盘3-5%。

投资机会

• +当前最明确的做多方向是黄金股。山东黄金目标价看至35元（当前约28元），逻辑是金价4358美元对应黄金股仍有30%的估值修复空间；紫金矿业目标价22元，铜金双轮驱动，回调即是买点。原油方面，不建议追高，但中国海油若回调至24-25元区间，股息率将回到6%以上，是稳健型资金的配置窗口。新能源板块建议关注阳光电源，储能业务直接受益于全球能源安全焦虑，目标价120元。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险不是战争升级，而是战争突然结束。如果伊朗冲突意外达成停火协议，黄金将面临5-10%的快速回撤，原油可能暴跌至80美元下方。止损纪律：黄金股跌破20日均线减仓一半，油价跌破90美元清仓所有油气多头。另一个被忽视的风险是：如果油价持续95美元以上，美联储降息预期将进一步推迟，全球流动性收紧会压制所有风险资产，这是系统性风险。