夜盘期货开盘，纯苯、原油跌超4%，苯乙烯跌近4%，燃料油、液化石油气、焦煤跌超3%，对二甲苯、合成橡...

未来1-5个交易日，A股石化产业链将呈现'上游杀跌、下游抗跌'的明显分化。中国石化、中国石油等上游炼化龙头大概率补跌2%-4%，荣盛石化、恒力石化等民营大炼化承压更重，因其PX-石脑油价差直接受冲击。但下游的玲珑轮胎、赛轮轮胎将逆势走强，因为合成橡胶、炭黑成本下降直接增厚毛利。卫星化学、万华化学等轻烃裂解路线企业受益于LPG下跌，可能成为资金避风港。需要警惕的是，焦煤暴跌3%将拖累山西焦煤、平煤股份等煤炭股，但动力煤标的（中国神华）受影响有限。

投资机会

• +明确买入信号：万华化学（目标价95元，当前约78元，空间22%），逻辑是MDI价差扩大+福建基地投产；卫星化学（目标价22元，当前约17元，空间29%），逻辑是乙烷裂解成本优势+α-烯烃项目投产。轮胎板块首选玲珑轮胎（目标价28元，当前约21元），泰国基地规避关税+原材料成本下降双击。操作节奏上，建议分三批建仓：当前价位建仓30%，若化工ETF再跌3%加仓40%，跌破前低则满仓。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是原油跌破65美元/桶后触发系统性衰退交易，届时所有化工品将无视成本逻辑集体杀跌。止损信号：布伦特原油周线跌破70美元且MACD死叉，或国内PMI连续两月低于49。个股层面，若荣盛石化跌破10元、万华化学跌破70元，需重新评估逻辑。另一个隐藏风险是OPEC+突然宣布深化减产，油价V型反转将打乱所有空头布局。