加拿大7月海外投资者净买入证券 206.53亿加元，前值 408.3亿加元。

未来1-5个交易日，全球风险资产将承压。具体来看：1）美股方面，金融板块（摩根大通、高盛）和房地产信托（REITs）将首当其冲，因为资本流入放缓直接打击信贷扩张预期；2）加元兑美元可能测试1.38关口，进而拖累澳元、纽元等商品货币；3）A股和港股的外资流入可能短期放缓，北向资金若出现单日净流出超50亿，白酒（贵州茅台）、新能源（宁德时代）等外资重仓股将承压；4）但黄金和比特币可能受益于'避险+去美元化'逻辑，黄金股（山东黄金、紫金矿业）值得关注。

投资机会

• +买什么？1）黄金股：山东黄金（目标价28元）、紫金矿业（目标价18元），逻辑是避险+去美元化，现在买是因为金价突破2500美元后，矿业股盈利将大幅增长；2）中国国债：外资增配中国债券的趋势不可逆，10年期国债收益率可能跌破2.0%；3）港股高股息：中国移动（目标价80港元）、中海油（目标价22港元），股息率超7%，是'资本流入放缓'时代的避风港。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是：如果加拿大资本流入骤降引发全球'美元荒'，美联储可能被迫推迟降息，甚至重启加息。届时，所有风险资产（包括A股）都将暴跌。止损信号：美元指数突破108，或美国10年期国债收益率突破4.5%。一旦触发，立即减仓至50%以下。