上海市委书记陈吉宁今天会见了澳大利亚必和必拓集团首席执行官康柏德一行。陈吉宁说，作为中国的经济中心城...

未来1-5个交易日，铁矿石期货大概率维持偏强震荡（区间800-880元/吨），A股钢铁板块将出现分化：拥有海外矿山权益的河钢资源、拥有定价话语权的宝钢股份有望获得资金关注，而单纯依赖进口矿的中小钢厂如沙钢股份、华菱钢铁可能承压。更值得关注的是上海本地大宗商品贸易股——厦门象屿、物产中大、浙商中拓将受益于'上海定价中心'预期升温。必和必拓美股（BHP）预计波动有限，但新加坡铁矿石掉期市场将率先反应。

投资机会

• +明确建议：买入宝钢股份（目标价8.5元，当前约6.8元，空间25%），逻辑是铁矿石定价权转移带来的成本端改善+行业集中度提升的双击；买入厦门象屿（目标价9.2元，当前约7.5元，空间22%），逻辑是上海定价中心建设带来的业务增量。更激进的投资者可关注河钢资源（目标价18元，当前约14元），海外铁矿资产在人民币计价体系下存在重估空间。

⚠️ 风险因素

• !最大风险来自三个方面：第一，中澳关系若因政治因素再度紧张，必和必拓的合作意愿可能迅速降温，相关标的将回吐涨幅；第二，中国地产用钢需求若继续以每年5%以上的速度萎缩，钢铁板块的利润改善将被需求下滑完全抵消；第三，淡水河谷可能通过价格战抢夺市场份额，导致铁矿石价格跌破700元/吨，届时所有钢铁股都将承压。止损纪律：宝钢股份跌破6.2元、厦门象屿跌破6.8元应果断减仓。