罗氏 Lunsumio 在III期 FL（滤泡性淋巴瘤）研究中达到主要终点。

未来1-5个交易日，港股创新药板块将出现明显分化。直接利好：拥有CD20xCD3双抗管线的中国生物科技公司，如百济神州（BGNE/6160.HK）、康诺亚（2162.HK）、再鼎医药（ZLAB/9688.HK），预计录得3-8%超额涨幅。间接受益：CXO板块中承接双抗订单的药明生物（2269.HK）、药明康德（2359.HK）。利空：传统CD20单抗类似药企业，如复宏汉霖（2696.HK）的利妥昔单抗类似药面临迭代压力，以及CAR-T赛道可能遭遇情绪面压制，如传奇生物（LEGN）短期承压。

投资机会

• +首选百济神州（6160.HK）：目标价180港元，当前价位具备30%上行空间。逻辑：其与安进合作的双抗管线+自研BCL-2抑制剂形成FL治疗组合拳，罗氏数据验证赛道后，百济的管线价值将被重估。次选康诺亚（2162.HK）：目标价55港元，CM310之后的双抗管线是隐藏期权。买入时点：港股创新药板块当前估值处于历史30%分位，任何回调都是加仓机会。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是双抗的安全性黑天鹅——细胞因子风暴（CRS）和神经毒性（ICANS）如果在大规模真实世界应用中超预期，可能引发FDA暂停类效应审查，届时整个赛道将面临系统性回调。止损信号：若百济神州跌破120港元或康诺亚跌破35港元，需重新评估基本面逻辑是否破坏。