恒指低开0.94%，恒生科技指数跌1.03%。

未来1-5个交易日，恒指大概率在17800-18200区间反复磨底。科技板块将继续承压，腾讯（0700.HK）可能测试360港元支撑，美团（3690.HK）考验100港元心理关口。但高股息板块将逆势走强：中国海洋石油（0883.HK）有望上攻20港元，中国移动（0941.HK）站稳72港元后看向75港元。资金面看，南向资金日均净流入预计维持在30-50亿港元，重点加仓电信、能源和银行。中小市值科技股流动性将进一步枯竭，日均成交低于5000万港元的标的建议直接回避。

投资机会

• +现在买什么？三个方向：第一，中国海洋石油（0883.HK），目标价22港元，对应2025年股息率仍有6.5%，买入区间18.5-19.5港元；第二，中国移动（0941.HK），目标价80港元，AI算力重估逻辑刚刚开始，买入区间70-73港元；第三，腾讯控股（0700.HK），目标价420港元，回购+视频号广告加载率提升双击，360港元以下分批建仓。仓位建议：高股息板块占组合60%，科技股占20%，现金20%。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险不是港股下跌，而是美元流动性超预期收紧。如果美国CPI连续三个月反弹，美联储可能重启加息，届时港元汇率触及7.85弱方兑换保证，金管局被迫加息，港股将面临'估值+流动性'双杀。止损信号：恒指跌破17500且南向资金单日净流出超50亿港元，立即减仓至50%以下。另一个风险是地缘政治，但市场已部分定价，边际影响递减。