周四亚太盘初，WTI原油期货跌0.6%，沙特开始解决东西向输油管道的停运问题。

未来1-5个交易日，WTI原油将在95-99美元区间震荡偏弱，但跌幅有限。A股方面：石油开采板块（中国石油、中国海油）短期承压1-2%，但跌幅不会超过3%；炼化板块（恒力石化、荣盛石化）反而受益于原料成本预期下降，有望反弹2-3%；油服板块（中海油服、海油工程）受资本开支预期支撑，横盘为主。美股方面：埃克森美孚、雪佛龙小幅回调，但能源ETF（XLE）在90美元附近有强支撑。

投资机会

• +明确买入中国海油（A股目标价32元，H股目标价24港元），当前A股股息率超5%，油价90美元以上自由现金流覆盖分红绰绰有余。恒力石化目标价18元，炼化价差修复+新材料产能投放双击。中海油服目标价22元，中东订单催化。建议当前价位分批建仓，不要等'更低点'。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是OPEC+突然宣布增产，或全球衰退预期升温导致需求崩塌。如果WTI跌破90美元且伴随美元指数突破102，应立即减仓油气股。另一个风险是沙特管道修复后实际出口量超预期恢复，短期供应冲击可能让油价测试92美元。止损位设在WTI 88美元。