美国FOMC利率决策(上限) 4%，预期 4%，前值 3.75%。

未来1-5个交易日，A股将呈现'沪强深弱'格局。直接受益的是出口占比高的家电（美的集团、海尔智家）、纺织服装（申洲国际、华利集团），美元走强让它们的汇兑收益增厚。承压的是高估值科技成长（宁德时代、比亚迪），美债收益率高企压制DCF估值。黄金股（山东黄金、紫金矿业）会跟涨国际金价，但幅度有限，因为人民币汇率稳定削弱了内盘溢价。原油暴跌3.34%是最大变量，中国石油、中国海油短期承压，但炼化板块（荣盛石化、恒力石化）成本下降反而受益。

投资机会

• +明确买什么：①家电龙头（美的集团，目标价78元，对应15倍PE），逻辑是出口+汇兑+高分红三重驱动；②炼化板块（荣盛石化，目标价14元），原油下跌成本改善，价差扩大；③高股息（长江电力，目标价28元），避险属性+稳定现金流。现在买的原因：市场对美联储'不降息'的定价已充分，但对中国'稳增长'的定价不足。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是人民币汇率。如果USDCNH突破6.75，外资会加速流出，A股核心资产承压。止损信号：①美元指数突破101；②离岸人民币跌破6.75；③WTI跌破95美元。出现任一信号，减仓至5成以下。