法国兴业银行Rajappa：预计美联储将在12月再次加息，2027年3月可能再次行动。

未来1-5个交易日，美元指数将测试100.50阻力，突破则看101.20。欧元兑美元可能跌向1.1400，日元跌向157。黄金短期承压但4314美元有强支撑，回调即是买点。A股方面，黄金板块（山东黄金、中金黄金）将逆势走强，航空板块（中国国航、南方航空）因油价暴跌和人民币贬值对冲，可能出现分化。出口链（海尔智家、美的集团）受益于美元走强，短期有交易性机会。

投资机会

• +明确买入黄金股：山东黄金目标价32元（当前约26元），逻辑是金价4314美元对应估值修复。紫金矿业目标价18元（当前约14元），铜金双轮驱动。航空股中，中国国航目标价12元（当前约9元），油价下跌+暑期旺季双击。现在买，因为市场还在定价降息，预期差就是超额收益的来源。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是法兴预测错误——如果美联储12月不加息，美元将暴跌，黄金股短期回调10-15%。止损位：山东黄金跌破24元、紫金矿业跌破12元、中国国航跌破8元。另一个风险是地缘政治黑天鹅导致油价报复性反弹，航空股逻辑破坏。