当地时间16日，乌克兰外交部发言人季希表示，乌克兰和美国正在筹备乌总统泽连斯基与美总统特朗普的会晤。...

未来1-5个交易日，军工股将承压，特别是无人机、导弹产业链相关标的。A股中无人机（688297）、航天彩虹（002389）可能面临5-8%的回调。相反，航空股和航运股将受益于油价下跌和地缘缓和预期，中国国航（601111）、中远海控（601919）有3-5%的反弹空间。黄金股如山东黄金（600547）、中金黄金（600489）短期可能跟随金价波动，但若停火预期升温，回调压力加大。原油相关的中石油（601857）、中海油（600938）将承压。

投资机会

• +明确做多航空股和下游炼化。中国国航（601111）目标价12元，当前约9.5元，有26%上行空间。逻辑：油价每下跌10美元，国航年化利润增厚约30亿元。恒力石化（600346）目标价18元，当前约14元，逻辑：原料成本下降+下游需求复苏。黄金回调至4200美元以下则是中长期建仓机会，山东黄金（600547）目标价35元。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是『停火预期落空』。特朗普和泽连斯基的会晤可能只是政治作秀，俄罗斯未必接受条件。如果会晤无果而终，油价将报复性反弹，军工股将V型反转。止损纪律：原油空头若WTI突破102美元必须止损；军工多头若中航沈飞跌破45元必须离场。另一个风险是市场过度定价停火——目前油价已经计入较多和平预期，任何反复都会引发剧烈波动。