美国8月进口价格指数环比 0.7%，预期 0.5%，前值 -0.4%。

未来1-5个交易日，A股黄金板块将出现跳空高开，山东黄金、中金黄金有望冲击涨停；有色金属ETF（512400）预计跑赢大盘3-5个百分点。相反，航空股（中国国航、南方航空）因油价高企承压，出口占比高的消费电子（立讯精密、歌尔股份）面临汇率+成本双杀。注意：WTI原油跌1.89%至98.85美元，但进口价格却涨，说明涨价来自非能源商品，这更麻烦——通胀更粘。

投资机会

• +明确建议：买入黄金ETF（518880）和紫金矿业（601899）。黄金ETF目标价看至5.2元，紫金矿业看至22元。逻辑：通胀交易才刚开始，CFTC黄金净多头持仓仍低于2020年峰值30%，空间足够。现在买，是因为市场还没完全定价'滞胀'情景。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美联储突然转鹰——如果鲍威尔下周讲话暗示加息，黄金将回踩4200美元，A股黄金股跌停潮。止损位：山东黄金跌破28元无条件离场。另一个风险是人民币大幅升值，会抵消金价涨幅。