加拿大8月新屋开工 22.9万户，预期 24万户，前值 22.91万户。

未来1-5个交易日，A股地产链将承压但存在预期差修复机会。万科A、保利发展可能低开高走，因为加拿大数据强化了全球降息预期，国内LPR下调窗口正在打开。黄金板块将迎来主升浪，山东黄金、中金黄金有望突破前高，现货黄金4338美元只是起点。原油下跌利空中国石油、中国石化，但利好航空股如中国国航、南方航空。

投资机会

• +买黄金股，现在！山东黄金目标价看至35元，中金黄金看至18元。逻辑：实际利率下行+央行购金+滞胀预期，黄金股将迎来戴维斯双击。航空股也可布局，中国国航目标价12元，油价下跌+出行复苏双轮驱动。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美联储鹰派超预期，如果9月CPI反弹至4%以上，降息预期将彻底落空，黄金可能回调至4000美元下方。止损位：山东黄金跌破25元、中国国航跌破8元必须离场。