伊朗格什姆岛传出数声爆炸声。（伊朗媒体IRNA）

未来1-5个交易日，A股将呈现'油飞航落'格局。中国海油（600938）、中国石油（601857）、中曼石油（603619）等上游油气标的将跳空高开，其中中国海油作为纯上游龙头，弹性最大，预计3-5个交易日内有8%-15%的上冲空间。油服板块中海油服（601808）、海油工程（600583）将跟随上涨。相反，中国国航（601111）、南方航空（600029）等航空股将承压，跌幅可能在3%-8%。化工板块中，以原油为原料的恒力石化（600346）、荣盛石化（002493）将面临成本端压力。黄金板块山东黄金（600547）、中金黄金（600489）将获得避险资金青睐。

投资机会

• +明确建议：买入中国海油（600938），目标价看至28-30元。逻辑有三：一是纯上游标的，油价弹性最大；二是高股息率提供安全垫，当前股息率仍超5%；三是地缘风险溢价将持续存在。买入中海油服（601808），目标价看至22-24元，油服行业订单周期反转叠加地缘催化。黄金板块可配置山东黄金（600547），目标价看至35-38元。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是'爆炸事件被证实为意外事故'，地缘溢价将迅速消退，油价可能回吐全部涨幅。止损信号：布伦特原油跌破85美元/桶，或中国海油跌破24元。另一个风险是OPEC+突然宣布增产，这将直接对冲地缘溢价。仓位建议：原油相关仓位不超过总仓位的20%，黄金仓位不超过10%。