美国副总统万斯：霍尔木兹海峡的航运量已恢复至正常水平的50%以上。

未来1-5个交易日，油运板块（中远海能、招商轮船）大概率高开低走，因为'恢复50%'被市场解读为运价见顶信号，短线资金会获利了结。但别急着做空——VLCC日租金只要维持在8万美元以上，油运公司Q3业绩就是暴增。真正要盯的是军工（中航沈飞、中国船舶）和黄金（山东黄金、中金黄金），这两条线会在'恢复不及预期'的叙事中反复活跃。原油系化工（荣盛石化、恒力石化）短期承压，因为成本端松动预期升温。

投资机会

• +首选黄金股：山东黄金（目标价35元，当前28元附近），逻辑是金价创新高+Q3业绩预增。次选军工：中航沈飞（目标价55元），海军装备列装加速。油运股等回调：中远海能跌至12元以下可建仓，目标15元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是伊朗突然全面妥协，霍尔木兹100%恢复通航，油价崩至80美元。止损信号：WTI跌破95美元且BDTI跌破1000点，油运股无条件止损。黄金跌破4150美元减半仓。